Opsi Saham Ke Atas Penolakan Perusahaan sering mengurangi harga pelaksanaan opsi saham beredar karyawan hingga harga saham saat ini untuk mengembalikan pilihan insentif dan mempertahankan karyawan berbakat. Namun, dalam beberapa kasus, perusahaan menaikkan harga pelaksanaan untuk memberikan manfaat pajak bagi pemegang opsi dalam kondisi tertentu. Jika opsi saham memenuhi syarat sebagai opsi saham insentif (ISO) di bawah IRC 422 dan 409A, karyawan yang menerima opsi tersebut mengakui tidak ada penghasilan kena pajak pada saat majikan memberikan opsi tersebut atau saat karyawan tersebut melaksanakan opsi tersebut. Jika persyaratan holding yang berlaku terpenuhi, keuntungan atas penjualan saham yang diterima dari pelaksanaan opsi diklasifikasikan sebagai capital gain jangka panjang. Pada bagian 409A, untuk opsi menjadi ISO, harga pelaksanaannya setidaknya harus sama dengan harga saham pada tanggal pemberian opsi. Untuk perusahaan swasta, setidaknya harus sama dengan nilai pasar wajar, yang ditentukan melalui penerapan metode penilaian yang masuk akal dengan wajar dalam fakta dan keadaan pada tanggal penilaian (Treas Reg Reg 1,409A-1 (b) (5) ( Iv) (B) (1)). Opsi saham yang diberikan pada harga pelaksanaan yang lebih rendah dari harga saham pada tanggal pemberian opsi sering disebut opsi saham diskon atau opsi yang terpengaruh oleh 409 saham. Namun, untuk opsi ini, karyawan harus membayar pajak penghasilan biasa dan 20 penalti pajak saat opsi rompi atas selisih antara harga saham pada tanggal vesting dan harga pelaksanaan. Berdasarkan peraturan Pemberitahuan 2008-113, opsi saham diskon yang beredar yang jika tidak memenuhi persyaratan bagian 422 dapat dikonversi ke ISO dengan menaikkan harga pelaksanaan opsi ke harga saham pada tanggal pemberian opsi, sehingga memenuhi persyaratan bagian 409A sehubungan dengan pilihannya (lihat, misalnya, prospektus 2011, Formulir Sec S-1, Acelrx Pharmaceuticals Inc. Catatan atas Laporan Keuangan nomor 14, halaman F-35, di tinyurl3hv9wun). Namun, berdasarkan Pemberitahuan 2008-113, pilihan yang direplikasi akan dianggap memuaskan persyaratan bagian 409A hanya jika (1) harga pelaksanaan salah diatur di bawah nilai pasar wajar saham pada tanggal pemberian dan (2) Repricing terjadi sebelum karyawan menerapkan hak saham dan selambat-lambatnya pada hari terakhir tahun pajak karyawan dimana pemberi kerja memberikan opsi saham, atau jika karyawan tersebut bukan orang dalam berdasarkan Bagian 16 dari Securities Exchange Act of 1934 pada saat mana pun Waktu selama tahun opsi diberikan, selambat-lambatnya hari terakhir tahun pajak karyawan segera setelah tahun pajak karyawan dimana majikan memberikan opsi saham. Selain itu, karyawan yang terkena dampak harus diizinkan untuk memilih apakah akan menerima penawaran repricing. Jika mereka tidak menerima tawaran tersebut, pilihan tetap ada pilihan diskon. Sementara menerima penawaran repricing memberi karyawan manfaat pajak sesuai dengan ISO, namun tidak harus memaksimalkan hadiah masa depan mereka dari pilihan karena kenaikan harga pelaksanaan. Karyawan kemungkinan akan menerima tawaran tersebut jika mereka mengharapkan bahwa pembayaran masa depan mereka dengan opsi repric ke atas lebih besar daripada tanpa itu. Hasil akhir masa depan dengan repricing akan sama (harga saham harga saham yang diproyeksikan pada tanggal opsi opsi) x jumlah saham, karena harga pelaksanaan baru, setelah repricing, adalah harga saham pada tanggal pemberian opsi. Namun, jika karyawan tidak menerima penawaran dan opsi sahamnya akan dianggap sebagai opsi saham diskon, imbalan masa depan mereka adalah (harga rencana harga saham yang diproyeksikan) x (1 (tarif pajak marjinal 20)) x jumlah saham. Contoh berikut menggambarkan kemungkinan skenario untuk keputusan karyawan apakah akan menerima repric ke atas. Di antara semua faktor yang tercantum, hanya harga saham pada opsi tanggal vesting yang tidak diketahui. Dengan demikian, keputusannya tergantung pada proyeksi proyeksi harga saham masa depan. Tanggal pemberian opsi: 1 Januari 2011 Jumlah saham: 10.000 Harga Latihan: 5 Harga saham pada tanggal 1 Januari 2011: 10 Opsi tanggal vesting: 31 Desember 2011 Tarif pajak marjinal: 33 Tanggal reparasi opsi: 1 Juli 2011 Proyeksi harga saham pada opsi tanggal vesting: Tidak diketahui Imbalan masa depan dengan repricing adalah (harga saham yang diproyeksikan 10) x 10.000. Tanpa kenaikan ke atas (harga saham diproyeksikan 5) x (1 (33 20)) x 10.000. Skenario 1. Jika harga saham yang diproyeksikan kurang dari atau sama dengan harga pelaksanaan 5, imbal hasil dengan dan tanpa repricing adalah nol. Skenario 2. Jika harga saham yang diproyeksikan lebih besar dari harga pelaksanaan 5 dan kurang dari atau sama dengan harga 10 pada tanggal pemberian opsi, karyawan akan menolak tawaran tersebut, karena imbalan masa depan tanpa repricing itu positif, namun Hasil dengan itu adalah nol. Skenario 3. Jika harga saham yang diproyeksikan lebih besar dari harga saham pada tanggal pemberian opsi, kedua hasil positif. Umumnya, jika harga saham yang diproyeksikan berada di atas nilai kritis berikut, hasil dengan repricing akan lebih tinggi daripada tanpa itu. Nilai kritisnya adalah: Singkatnya, karyawan akan mendapat keuntungan dari opsi penggantian ke atas dengan menerima tawaran repricing saat harga saham yang diproyeksikan di masa depan cukup tinggi sehingga manfaat pajak dari opsi ke atas akan meningkat melebihi kerugian hasil akhir di masa depan karena harga pelaksanaan yang meningkat. Oleh Jin Dong Park. Ph. D. (Jparktowson. edu) asisten profesor akuntansi, Fakultas Bisnis dan Ekonomi, Universitas Towson, Towson, Md Untuk mengomentari artikel ini atau menyarankan gagasan untuk artikel lain, hubungi Paul Bonner, editor senior, di pbonneraicpa. org atau 919 -402-4434.Untuk mengubah harga aset. Dalam derivatif, kadang-kadang mengacu pada pertukaran opsi dengan harga strike yang berbeda. Tindakan seorang manajer atau karyawan tingkat tinggi lainnya menukar opsi saham out-of-the-money di perusahaan untuk opsi saham di-uang. Perusahaan mengeluarkan opsi baru dalam bentuk uang dan melakukan pertukaran untuk memberi penghargaan kepada karyawan dan memberi insentif bagi karyawan tersebut untuk terus berkinerja dengan baik meskipun harga saham perusahaan turun. Pertukaran opsi saham insentif yang baru dikeluarkan dibanderol dengan harga pasar saat ini untuk pilihan yang sebelumnya diberikan yang di luar uang. Repricing reward manajer perusahaan dengan harga saham yang telah menurun. Link ke halaman ini: OneRoof Energy atau Perusahaan) (TSXV: ON) hari ini mengumumkan bahwa dewan direksi menyetujui pemuatan kembali seluruh opsi saham yang sebelumnya diberikan sesuai dengan rencana opsi saham Perusahaan. Kategori 2: 10 tahun durasi - frekuensi repricing 5 tahun - opsi suku bunga tetap - Jumlah: 50.000. Dubai: Peritel bandara Dubai Duty Free (DDF) mengatakan pada hari Senin bahwa pihaknya telah berhasil menyelesaikan repricing 1. Perusahaan pengecer yang dikendalikan negara tersebut meluncurkan latihan reprication bulan lalu, salah satu dari sekian perusahaan UEA untuk memotong biaya pinjaman mereka dalam beberapa bulan terakhir. Dengan melakukan refinancing pinjaman dengan bank lokal flush-flush. NYSE: ECOM) mengatakan bahwa baru-baru ini memperkenalkan reparasi yang lebih cerdas dengan Repricer barunya dengan fitur Pricewatch. Sebagai bagian dari latihan repricing, margin akan berkurang 100 bps pada tranche dirham dan 75 bps pada tranche dolar AS, kata sumber tersebut. Skenario terburuk adalah penggabungan usaha dimana credit union tidak mendapatkan informasi mengenai praktik repricing masa lalu dari lembaga merger (dan oleh karena itu tidak dapat melacak akun yang direplikasi) dan juga tidak secara aktif meninjau dan mengganti portofolio yang diakuisisi dalam waktu enam bulan setelah merger. Travelport, penyedia layanan bisnis ke industri perjalanan global, telah mengumumkan bahwa Emirates Airline telah mengerahkan teknologi Travelport Rapid Reprice di situsnya, memberikan kemampuan reparasi tiket perjalanan online baru. Namun, berdasarkan Pemberitahuan 2008-113, pilihan yang direplikasi akan dianggap memuaskan persyaratan bagian 409A hanya jika (1) harga pelaksanaan salah diatur di bawah nilai pasar wajar saham pada tanggal pemberian dan (2) Repricing terjadi sebelum karyawan menerapkan hak saham dan selambat-lambatnya pada hari terakhir tahun pajak karyawan dimana pemberi kerja memberikan opsi saham, atau jika karyawan tersebut bukan orang dalam berdasarkan Bagian 16 dari Securities Exchange Act of 1934 pada saat mana pun Waktu selama tahun opsi diberikan, selambat-lambatnya hari terakhir tahun pajak karyawan segera setelah tahun pajak karyawan dimana majikan memberikan opsi saham. NS) telah mulai melakukan repricing deposit dari sekitar 12 persen menjadi sekitar enam persen sebagai bagian dari strategi untuk membayar kembali simpanan biaya tinggi dan memperbaiki margin keuntungannya, DNA Money telah melaporkan, mengutip Rathnakar Hegde, direktur eksekutif di bank tersebut. Praktik repricing opsi saham karyawan ini kontroversial. Repricing Midtown akan selesai sebelum akhir tahun. Stock Option Repricing: Manfaat Karyawan Tapi Bagaimana dengan Investor Ketika harga saham Brocade Communications Systems, pembuat peralatan jaringan komputer yang tumbuh dengan cepat yang berbasis di San Jose, California, tergelincir pada akhir tahun 2002 , Rasa sakit itu meluas. Tapi itu tidak jatuh sama pada semua investor. Seperti sejumlah besar perusahaan lain dalam situasi yang sama, Brocade melindungi satu kelas karyawan investor dengan opsi saham yang mogok, atau harga pelaksanaannya, turun di bawah nilai pasar dengan hanya mengeluarkan opsi saham baru dengan harga pasar, yang secara efektif memulihkan nilainya. Perusahaan mengatakan bahwa dengan melakukannya, ia dapat mempertahankan karyawan berbakat yang mungkin akan melompat kapal. Sebuah makalah yang ditulis oleh profesor akuntansi Wharton Mary Ellen Carter dan Luann J. Lynch, seorang profesor di Darden Graduate School of Business, meneliti hubungan antara opsi saham underwater repricing dan mempertahankan karyawan. Berjudul 8220 Pengaruh Opsi Saham terhadap Perputaran Karyawan, 8221 makalah ini berfokus pada perusahaan yang melakukan dan tidak menolak opsi saham bawah laut pada tahun 1998 dan pada perputaran karyawan berikutnya pada tahun 1999. Hasilnya menunjukkan bahwa walaupun opsi saham di bawah saham tidak muncul Mempengaruhi omset eksekutif, bukti menunjukkan bahwa keseluruhan pergantian karyawan menurun secara signifikan dalam repricing perusahaan. Yang cukup menarik, hubungan repricing ke retention tampaknya terus berlanjut di seluruh industri. Meskipun pasar tenaga kerja yang ketat dimana perusahaan teknologi tinggi dapat beroperasi dan penggunaan opsi saham mereka yang lebih berat, kami tidak menemukan bukti bahwa hubungan antara perputaran eksekutif atau keseluruhan karyawan dan repricing berbeda antara perusahaan teknologi tinggi dan perusahaan teknologi tinggi, 8221 menurut Carters kertas. Hasilnya berlaku untuk perusahaan besar dan kecil, dia menambahkan dalam sebuah wawancara telepon baru-baru ini. Saat meninjau studinya, satu pertanyaan secara alami muncul dalam pikiran: Apakah hasilnya masih relevan? Bagaimanapun, pada tahun 1998 sampai 1999 ekonomi masih berkembang dan perusahaan khawatir menemukan pekerja, bukan menumpahkannya. Tapi seperti yang Carter jelaskan, kesimpulan dari periode kemerahan itu tetap terdengar, bahkan di pasar badai hari ini. Jelas, kerangka waktu yang kami pelajari (1999) adalah ketika pasar tenaga kerja ketat, 8221 mengatakan Carter. Tapi kurasa temuannya masih berlaku karena dua alasan. Pertama, mungkin lebih penting lagi untuk mempertahankan karyawan yang baik saat ekonomi buruk karena merekalah yang akan membantu perusahaan melewatinya. Kedua, bahkan pada tahun 2002, perusahaan terus melakukan reprice opsi saham, dan alasan yang ada masih karena retensi.8221 Potensi Windfall, atau Worthless Piece of Paper Stock options pada dasarnya adalah sebuah janji yang dibuat oleh perusahaan untuk menawarkan sejumlah sahamnya di Harga yang ditetapkan, untuk jangka waktu tertentu. Jika harga saham naik ke level di atas yang ditawarkan oleh opsi (harga 8220strike8221), itu bisa berarti rejeki nomplok untuk orang yang memegang opsi tersebut. Jika harga pasar turun di bawah harga pemogokan, bagaimanapun, opsi yang sekarang dikatakan 8220di bawah air8221 mungkin tidak berharga. Elemen kunci dari paket kompensasi adalah opsi saham, 8221 mengatakan Carter. Penelitian pertama menunjukkan bahwa perusahaan mengenali ini, dan menggunakan opsi saham untuk retensi. Namun, keefektifan opsi untuk retensi dapat menurun secara substansial jika opsi tenggelam di bawah air.8221 Hubungan sebab-akibat tampak sangat sederhana. Namun faktanya, strategi repricing underwater options (bersamaan dengan isu kompensasi berbasis opsi saham yang lebih besar) menimbulkan kontroversi yang signifikan. Banyak pengamat berpendapat bahwa hasil keuangan perusahaan adalah tanggung jawab manajemen dan karyawannya, dan bahwa mereka seharusnya tidak dilindungi dari konsekuensi kinerja yang buruk. Perusahaan, bagaimanapun, mencirikan tindakan tersebut sebagai investasi dalam kesehatan perusahaan jangka panjang, dengan mengatakan repricing diperlukan untuk mempertahankan karyawan berbakat selama masa bersandar. Menurut survei baru-baru ini, omset mahal untuk perusahaan, kata Carter. 8220 Konsultan kompensasional memperkirakan biaya perputaran termasuk biaya penghentian, biaya lowongan sampai pekerjaan diisi, biaya untuk mempekerjakan dan melatih pengganti, dan kehilangan produktivitas dengan karyawan baru 50 sampai 200 dari gaji tahunan karyawan.8221 Jadi, terlepas dari kontroversi tersebut, Repricing underwater options sebenarnya dapat menghemat dana dengan memberi karyawan saham di perusahaan mereka saat ini. Catatan kertas Carters, misalnya, bahwa satu studi menemukan bahwa 82208230positive dan return saham signifikan seputar pengumuman repricing di Kanada yang tampaknya dimotivasi oleh keinginan untuk mengembalikan insentif dan mempertahankan karyawan.8221 Dengan kata lain, ketika setiap orang mendapatkan jaket perusahaan, lebih banyak Karyawan cenderung tetap berada di atas kapal dan garis bawah perusahaan dapat direvitalisasi. Strategi Kontroversial Mendapat Momentum Either way, praktik tersebut tampaknya mulai meningkat. Menurut Pusat Penelitian Tanggung Jawab Investor, sebuah organisasi berbasis Washington, DC yang mengikuti tata kelola perusahaan, pemungutan suara proxy dan masalah tanggung jawab perusahaan, 99 perusahaan publik diulang (atau mengumumkan rencana untuk mengganti) opsi saham karyawan bawah air mereka pada tahun 2002. Pada akhirnya Pada bulan Februari 2003, 26 perusahaan telah mengumumkan rencana reparasi opsi karyawan dan hingga 160 perusahaan diperkirakan akan mengumumkan rencana tersebut tahun ini, menurut juru bicara Center. Sementara jika peraturan baru yang diajukan oleh New York Stock Exchange (NYSE) dan yang sedang dipertimbangkan oleh Securities and Exchange Commission (SEC) diadopsi, perusahaan tersebut mungkin harus sedikit menjelaskan kepada pemegang saham mereka. Dikirimkan pada bulan Oktober 2002, NYSE 8220Notice Pengajuan Perubahan Aturan yang Diusulkan oleh New York Stock Exchange, Inc. Berkaitan dengan Persetujuan Pemegang Saham untuk Rencana Kompensasi Ekuitas dan Voting of Proxies8221 mencatat bahwa, 8220Untuk meningkatkan kontrol pemegang saham atas rencana kompensasi ekuitas, pemegang saham Harus diberi kesempatan untuk memberikan suara pada semua rencana kompensasi ekuitas, kecuali penghargaan bujukan, rencana yang berkaitan dengan merger atau akuisisi, dan rencana wajib pajak yang tidak memenuhi syarat dan paralel.8221 Menurut komentar yang menyertai peraturan yang diusulkan, sebuah ketentuan yang melarang repricing of Pilihan atau revisi apapun yang menghapus atau membatasi cakupan ketentuan tersebut pada umumnya memerlukan pemungutan suara pemegang saham. Selanjutnya, jika sebuah rencana tidak mengandung ketentuan yang secara khusus mengizinkan repricing opsi, rencananya akan dipertimbangkan (untuk tujuan ini) untuk melarang repricing, dan penggantian opsi yang sebenarnya juga akan secara umum memicu pemungutan suara pemegang saham (dengan beberapa pengecualian). NASDAQ juga mengusulkan perubahan serupa, walaupun proposal pertukaran tersebut tampaknya tidak secara langsung menangani masalah repricing. Sejauh ini, manajemen biasanya dapat memulai opsi repricing tanpa persetujuan pemegang saham. Tidak ada yang bisa memprediksi, dengan pasti, apa yang akan terjadi dengan repricing jika diperlukan suara pemegang saham. Namun sentimen investor, yang dilacak oleh Investor Responsibility Research Center, bisa memberi petunjuk. 8220 Sebagai organisasi pengumpulan-informasi yang tidak memihak, kami tidak mengambil posisi untuk opsi repricing atau masalah lainnya, 8221 mengatakan Carol Bowie, direktur Governance Research Services di IRRC. 8220Tetapi kami telah memperhatikan bahwa praktik ini pada umumnya dipandang tidak menguntungkan oleh investor yang tidak memiliki kesempatan untuk mengganti pilihan mereka.8221 Mark Neagle, seorang mitra di kantor nasional PricewaterhouseCoopers di Florham Park, NJ juga berpendapat bahwa repricing dapat mengambil Pemukulan jika memberikan suara pemegang saham. 8220Salah satu tersangka bahwa pemegang saham akan menolak untuk menyetujui manfaat yang tidak dapat mereka nikmati, 8221 katanya. Tapi opsi repric hanya merupakan salah satu dari sejumlah strategi yang dapat digunakan perusahaan untuk mempertahankan talenta.8221 Dia mencatat bahwa sebagai alternatif, perusahaan hanya dapat mengeluarkan opsi tambahan yang memiliki uang8221 (harga pemogokan yang setara dengan nilai pasar) atau 8220 di Money8221 (harga strike di bawah pasar). Bagaimanapun, dia menambahkan, keseluruhan opsi saham dapat berubah jika Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB) menerapkan peraturan yang saat ini sedang dipertimbangkan yang mengharuskan perusahaan untuk mengenali nilai opsi saham berbasis kompensasi sebagai biaya atas pendapatan pernyataan. Saat ini, bisnis dapat membatasi pelaporan tagihan ini untuk mencatat catatan kaki. Perusahaan tidak akan memiliki insentif untuk memberikan opsi saham jika mereka diminta untuk mengenali tagihan terkait atas laporan laba rugi, 8221 menjelaskan Neagle. Jika FASB mengeluarkan peraturan ini, kita mungkin melihat pengurangan volume opsi saham yang dikeluarkan.8221 Carter mencatat bahwa Brocade Communications Systems, perusahaan yang disebut sebelumnya, melakukan apa yang disebut opsi pertukaran opsi 8220618221. Perusahaan mungkin harus mengambil alih penghasilan jika mereka mengganti opsi atau membatalkan dan mengajukan opsi baru dalam waktu enam bulan, 8221 katanya. Ini adalah bentuk repricing baru, yang disebut 61 karena perusahaan tersebut menunggu enam bulan dan satu hari, tidak memerlukan biaya untuk mendapatkan penghasilan.8221 Mengembalikan ke keseluruhan masalah repricing opsi di bawah air, Carter mengatakan bahwa, terlepas dari kelebihannya, strategi tersebut mungkin Menghasilkan konflik sendiri. Alasan untuk memberikan opsi adalah menyelaraskan kepentingan para karyawan dengan pemegang saham, kata 8221. 8220Namun, ketika pilihan karyawan dirundung ulang setelah terjadi penurunan harga saham, namun investor terjebak dengan harga saham yang lebih rendah, keselarasannya hilang.8221 Dia mengatakan bahwa ketika karyawan berbakat memegang opsi bawah air dan dicobai untuk pergi, manajemen harus bertanya Itu sendiri jika pemegang saham lebih baik jika kita menolak dan mempertahankan para pegawainya. Jika memang demikian, maka keuntungan dari repricing untuk mempertahankan karyawan mungkin melebihi biaya publisitas negatif.8221 Mungkin kontroversi mengenai repricing opsi saham diharapkan terjadi setelah Enron dan debrief lainnya, pada saat pasar saham nampaknya Terperosok dalam fase kinerja lambat, dan karena investor, regulator dan masyarakat umum menuntut transparansi yang lebih besar dalam transaksi perusahaan. Sementara itu, makalah Carter dan Lynch mungkin memberi para pemegang saham dan regulator beberapa pemikiran kedua tentang masalah penggantian opsi di bawah air. Jika mempertahankan karyawan ini akan menguntungkan pemegang saham (dan kami tidak membicarakan hal ini di makalah kami), maka repricing mungkin bermanfaat bagi pemegang saham, 8221 mengatakan Carter. 8220Tentu, hasil kami memberikan wawasan tentang kontroversi mengenai penanganan opsi air bawah laut dengan menyarankan bahwa memang ada beberapa keuntungan bagi pemegang saham.8221
No comments:
Post a Comment